최근 국제 원자재 가격이 코로나19 이전 수준을 넘어섰다. <이미지=이미지투데이>

한국은행 산업연관표의 투입산출표를 기반으로 분석한 결과, 원자재 수입가격이 10% 상승할 경우 2018년 기준 국산품의 생산자가격은 0.43% 상승하는 것으로 추정됐다. 금융위기 직후인 2010년 당시에는 0.62% 상승하는 것으로 나타났는데, 2018년 들어 상승폭이 0.19%p 줄었다.

특히 수입원자재 투입비중이 높은 산업일수록 원자재 가격상승으로 인한 물가 파급효과가 컸다. 2018년 기준 수입의존도 55.7%를 기록한 비철금속의 경우, 원자재 수입가격이 10% 상승할 때 국산품 가격은 2.87% 상승했다. 같은 시기 수입의존도 34.9%의 철강은 1.77% 상승, 수입의존도 31.4%의 석유화학은 1.48% 상승했다.

또한 국제 원자재 가격의 상승은 기업의 생산비용 증가, 수출단가 상승, 수출물량 감소로 이어졌다. 국제 원자재 가격이 10% 상승하면 수출단가는 0.7% 상승, 수출물량은 0.25% 감소하는 것으로 추정됐다. 수출금액은 단가 상승 영향으로 0.45% 증가했다. 실제로 2000년 이후 2020년까지 지난 20년 간 원자재가격지수와 우리나라의 총 수출금액 간의 상관관계는 0.68로 높게 나타났다.

국제 원자재 가격 변동의 주요 공통요인은 글로벌 경기와 위험자산선호로 분석됐다. 국제 원자재를 구성하는 국제유가, 비철금속, 곡물, 금 지수 등 4개 지표를 대상으로 살펴본 결과, 첫 번째 주성분인 글로벌 경기가 원자재 전체 가격변동의 86.8%, 두 번째 주성분인 위험자산선호가 22.3%를 설명하는 것으로 나타났다.

이를 통해 국제 원자재 가격의 향후 추이도 전망할 수 있다. 코로나19의 충격으로 주요국들은 경기회복을 목적으로 통화완화 기조를 지속하고 있다. 이에 따라 당분간 원자재 가격은 강세를 보일 것이라는 의견이 지배적이며, 주요국의 친환경 에너지 정책영향으로 향후 친환경 인프라 관련 원자재 수요가 확대될 것으로 예상되고 있다.

보고서는 원자재 가격 상승세는 당분간 이어질 것으로 예상된다며, 향후 원자재 수급여건 변화, 주요국 친환경 에너지 정책 영향 등에 따라 추이가 달라질 것으로 전망했다. 중기이코노미 이창호 기자

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