-
»ó»ýÆÄÆ®³Ê ¤Ó ½ºÅ¸Æ®¾÷¡¤TIPS
â¾÷È°¼ºÈ, AC¡¤VC ¿¬°èÇØ Ãʱâ±â¾÷ Áö¿øÇؾß
ÅõÀÚȸ¼ö(exit) ȯ°æ °³¼±À§ÇØ M&A Á¦µµÇõ½Åµµ Çʼö
- ±â»çÀÔ·Â2019-09-04 18:48
ÀÌâȣ ±âÀÚ (xg139@junggi.co.kr) ´Ù¸¥±â»çº¸±â
-
â¾÷ È°¼ºÈ¸¦ À§ÇØ ½ºÅ¸Æ®¾÷À» Áö¿øÇϴ âÁ¶°æÁ¦Çõ½Å¼¾ÅÍÀÇ ±â´É¿¡ â¾÷ÅõÀÚÀÚ ¿ªÇÒÀ» Ãß°¡ÇؾßÇÑ´Ù´Â Á¦¾ðÀÌ ³ª¿Ô´Ù.4ÀÏ ´õºÒ¾î¹ÎÁÖ´ç ±èº´°ü ±¹È¸ÀÇ¿ø°ú âÁ¶°æÁ¦Çõ½Å¼¾ÅÍÇùÀÇȸ°¡ °øµ¿À¸·Î °³ÃÖÇÑ ¡®Çõ½Å¼ºÀåÀ» À§ÇÑ ½ºÅ¸Æ®¾÷ â¾÷¼ºÀå »ýÅÂ°è ¹ßÀü¹æ¾È ¼¼¹Ì³ª¡¯¿¡¼ ÄÉÀÌ·±º¥Ã³½º ±ÇÀçÁß ´ëÇ¥´Â âÁ¶°æÁ¦Çõ½Å¼¾ÅÍ¿¡ °ø°øÆÝµå ±â´ÉÀ» Ãß°¡ÇØ ¡°AC(â¾÷±â¾÷ Áö¿ø Á¶Á÷)¿Í VC(º¥Ã³Ä³ÇÇÅÐ)°¡ ¿¬µ¿µÇµµ·Ï ÇØ, Áß¼Ò±â¾÷µéÀÌ »¡¸® ¼ºÀåÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÇØ¾ß ÇÑ´Ù¡±°í ÁÖÀåÇß´Ù.±Ç ´ëÇ¥´Â ¡°Ãʱâ â¾÷±â¾÷ À°¼ºÀ» À§Çؼ´Â ACÀÇ ¿ªÇÒÀÌ ¸Å¿ì Áß¿äÇÏ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. ±×·¯³ª ÇöÀç ACµéÀÌ Ãʱâ â¾÷±â¾÷¿¡ Á÷Á¢ ÅõÀÚÇÏ´Â ÀڱݱԸ𰡠ÀÛ°í ÈļÓÅõÀÚ ¿ª½Ã ¹ÌÈíÇÏ´Ù°í ÁöÀûÇß´Ù. ¶Ç Ãʱâ â¾÷±â¾÷À» À§ÇÑ ÅõÀÚÆݵ带 Á÷Á¢ ¿î¿µ ÁßÀÎ ACµµ ±ØÈ÷ ÀϺÎÀ̸ç, ±Ô¸ð°¡ ÀÛ¾Æ ½ÇÈ¿¼ºÀÌ ºÎÁ·ÇÏ´Ù°í ºÐ¼®Çß´Ù.ÇÑÆí, 2014³âºÎÅÍ ¿î¿µÀ» ½ÃÀÛ ÇöÀç 19°³°¡ ¼³¸³µÈ âÁ¶°æÁ¦Çõ½Å¼¾ÅÍ¿¡ ´ëÇؼ´Â ¡°Ã¢Á¶°æÁ¦Çõ½Å¼¾ÅÍÀÇ AC ¿ª·®ÀÌ ³ô´Ù¡±¸ç ¡°Ã¢Á¶°æÁ¦Çõ½Å¼¾ÅÍ°¡ ÅõÀÚÀç¿øÀ» Á¶¼ºÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÇØ, Ãʱ⠱â¾÷µéÀÌ »¡¸® ¼ºÀåÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÇÏ´Â Á¦µµÀûÀÎ ÀåÄ¡ ¸¶·Ã¡±ÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í ÁÖÀåÇß´Ù.¡Þâ¾÷ Áö¿øÇÁ·Î±×·¥ ¸¹Àºµ¥ ¡°½ÇÈ¿¼º ºÎÁ·¡±=±ÇÀçÁß ´ëÇ¥´Â â¾÷µµ¾àÆÐÅ°Áö ÇÁ·Î±×·¥ µî â¿ø Áö¿ø ÇÁ·Î±×·¥¿¡ ´ëÇØ ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î Æò°¡Çß´Ù. ƯÈ÷ TIPS¿¡ ´ëÇؼ´Â ¡°¼º°ú°¡ ¾öû³ª°Ô ³ª°í ÀÖ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù.TIPS´Â À̽º¶ó¿¤½Ä ¹Î°£ÅõÀÚÁÖµµÇü ±â¼úâ¾÷Áö¿ø ÇÁ·Î±×·¥À» ÀǹÌÇÑ´Ù. ±â¼ú¾ÆÀÌÅÛÀ» º¸À¯ÇÑ Ã¢¾÷ÆÀÀ» °³º° ÇÁ·Î±×·¥À» ¿î¿µÇÏ´Â AC°¡ ¹Î°£ÁÖµµ·Î ¼±¹ßÇÏ°í, Àç¿øÅõÀÚ¸¦ ÅëÇØ Ã¢¾÷À» Áö¿øÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÌ´Ù.±Ç ´ëÇ¥´Â ±×·¯³ª, ¡°Çѱ¹ÀÇ R&D ¿¹»êÀÌ 20Á¶¿øÀε¥, TIPS ¿¹»êÀÌ 1%¿¡ ºÒ°ú¡±ÇÏ´Ù¸ç ¡°ÇöÀå¿¡¼ ÇÊ¿ä·Î ÇÏ´Â ±â¼ú¿¡ ´ëÇÑ R&D ¹èÁ¤¡±À» ÅëÇØ ¡°Ãʱ⠱â¾÷µéÀÌ ÀçÁ¤ÀûÀÎ Áö¿øÀ» ÃæºÐÈ÷ ¹ÞÀ¸¸é¼ ¼ºÀåÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¾È¡±ÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í Çß´Ù.ƯÈ÷ À繫»óÅ°¡ Ãë¾àÇÑ Ãʱâ â¾÷±â¾÷ÀÇ °æ¿ì, Á¤ºÎ°úÁ¦ Âü¿©¿Í ÅõÀÚÀ¯Ä¡¿¡ Á¦¾àÀÌ µû¸¥´Ù¸ç Á¤Ã¥ÀûÀÎ Áö¿øÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í °Á¶Çß´Ù.¡ÞÅõÀÚ È¸¼ö ¹æ¾È¡¦M&A È°¼ºÈ Á¦µµ Çõ½Å=±Ç ´ëÇ¥´Â ƯÈ÷ ÅõÀÚ È¸¼ö(exit) ȯ°æÀ» °³¼±ÇØ¾ß Ã¢¾÷ÅõÀÚ È°¼ºÈµµ ¼º°øÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í °Á¶Çß´Ù.º¥Ã³ÅõÀÚÀڴ â¾÷±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇÑ µÚ, ȸ»ç°¡ ¼ºÀåÇϸé ÅõÀÚ±ÝÀ» ȸ¼öÇÏ¸é¼ ¼öÀÍÀ» ³»¾ßÇÑ´Ù. ±×·±µ¥, ÅõÀÚ±Ý È¸¼ö°¡ ¿øÈ°ÇÏÁö ¾ÊÀ¸´Ï ÀÚ»ê À¯µ¿¼ºÀÌ ¿øÈ°ÇÏÁö ¾Ê°í, ÅõÀÚÀç¿øÀÇ ¼±¼øȯÀÌ ÀÌ·ïÁöÁö ¾Ê´Â´Ù´Â °Ô ±Ç ´ëÇ¥ÀÇ ºÐ¼®ÀÌ´Ù. ƯÈ÷ Çѱ¹Àº ¹Ì±¹ µî ÅõÀÚ°¡ È°¼ºÈµÈ ³ª¶óµé¿¡ ºñÇØ ÀÚ»êÀÇ À¯µ¿¼ºÀÌ ¿øÈ°ÇÏÁö ¾Ê´Ù¸ç, ÇعýÀ¸·Î M&A È°¼ºÈ°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í Á¦¾ðÇß´Ù.¡°¼±Áø±¹ÀÇ °æ¿ì 50% ÀÌ»óÀÌ M&A¸¦ ÅëÇØ Exit(ÅõÀÚ È¸¼ö)ÇÏ´Â ¹Ý¸é Çѱ¹Àº 3%¿¡ ºÒ°ú¡±Çѵ¥´Ù, IPO °¡´É¼ºµµ ³·´Ùº¸´Ï ÅõÀÚÀÚÀÇ ÅõÀÚȸ¼ö ±âȸ ÀÚü°¡ ¸¶¶¥Ä¡ ¾Ê´Ù¸ç, M&A¸¦ È°¼ºÈÇÒ ¼ö ÀÖ´Â Á¦µµ Çõ½ÅÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù°í ÁÖÀåÇß´Ù.¶ÇÇÑ ¡°¼¼ÄÁ´õ¸® Æݵ带 °ú°¨ÇÏ°Ô Á¶¼ºÇÒ ¼ö ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù¡±°í Çß´Ù. ¼¼ÄÁ´õ¸® Æݵå´Â º¥Ã³Ä³ÇÇÅÐÀ̳ª ¿£Á©ÅõÀÚÀÚ°¡ º¸À¯ÇÑ Ã¢¾÷±â¾÷ ÁöºÐÀ» ¸ÅÀÔÇØ ¼öÀÍÀ» ³»´Â Æݵå´Ù. Ãʱâ â¾÷±â¾÷µéÀÌ ¼ºÀåÇÏ°í ¼öÀÍÀ» ³»´Â µ¥´Â ¸¹Àº ½Ã°£ÀÌ °É¸®°Ô ¸¶·ÃÀÌ´Ù. º¥Ã³ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÀÌ°°Àº ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇÑ µÚ ÅõÀÚ±ÝÀ» ȸ¼öÇϱâ À§ÇØ Àå½Ã°£À» ±â´Ù·Á¾ß ÇÑ´Ù¸é, ´Ù¸¥ ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇÒ ±âȸ¸¦ ³õÄ¡°Ô µÉ »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó, ÅõÀÚȸ¼ö ±â°£ÀÌ Áö³ªÄ¡°Ô ±æ¾îÁü¿¡ µû¶ó ÀÌÀͽÇÇöÀÌ ¾î·Á¿öÁö´Â ¹®Á¦µµ ¹ß»ýÇÑ´Ù.ÀÌ·± ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ÅõÀÚ±Ý È¸¼öÀÇ ±âȸ¸¦ ÁÖ¸é Ãß°¡ ÅõÀÚ°¡ ÀÌ·ïÁ® â¾÷±â¿ø Áö¿øÀ» º¸´Ù È®´ëÇÒ ¼ö ÀÖ°í, ÅõÀÚÀڵ鵵 ¼öÀͼºÀÌ °³¼±µÈ´Ù´Â ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù´Â °Ô ±Ç ´ëÇ¥ÀÇ ¸»ÀÌ´Ù.±Ç ´ëÇ¥´Â ÀÌ¿Í ÇÔ²² â¾÷ÀÚ¿¡ ´ëÇÑ Áö¿øµµ º¸´Ù È®´ëµÅ¾ßÇÑ´Ù°í °Á¶Çß´Ù. À̸¦ À§ÇØ ½ÇÆи¦ °æÇèÇÑ Ã¢¾÷ÀÚ¿¡°Ô ¼Õ½¬¿î ÀçµµÀü ±âȸ¸¦ ºÎ¿©ÇÏ°í, ´ëÇб³¼ö³ª Á¤ºÎ ¿¬±¸±â°üÀÇ ¿¬±¸¿ø¿¡°Ôµµ â¾÷±âȸ ºÎ¿©¸¦ º¸´Ù È®´ëÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù°í Á¦¾ðÇß´Ù. ¶Ç ´ë±â¾÷ÀÇ »ç³»º¥Ã³ Á¦µµ¿¡ ±àÁ¤ÀûÀÎ Ãø¸éÀÌ ¸¹´Ù¸ç, »ç³»º¥Ã³ È°¼ºÈµµ ÁÖ¹®Çß´Ù. Áß±âÀÌÄÚ³ë¹Ì ÀÌâȣ ±âÀÚ
<ÀúÀÛ±ÇÀÚ ¨Ï Áß±âÀÌÄÚ³ë¹Ì. ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö>
- ¼Ò»ó°øÀÎ À§ÇÑ ÀÔ¹ý ´ÙÀ½ ±¹È¸·Î ³Ñ±âÁö ¸»¾Æ¾ß
- ¡®»óó ÀÔÀ» ¼ö ÀÖÀ½¡¯ÀÌ ¿µ¿ø¼º¿¡ ¾Õ¼¾ß¸¸ ÇÑ´Ù
- ¡°Á÷Àå ³» ±«·ÓÈû ÆÇ´Ü¡¦Áö¼Ó¼º¡¤¹Ýº¹¼ºÀ» Æ÷ÇÔÇؾߡ±...
- ´ëÃâ±Ý¸® ºÒ¸¸¡¦Áö³ÇØ ÀºÇà±Ç ±ÝÀ¶¹Î¿ø Áõ°¡
- ºñÁ¤±ÔÁ÷ 2200¸í¿¡°Ô ÈÞ°¡ºñ 25¸¸¿ø Áö¿øÇÑ´Ù
- º¸Çè°è¾à À¯ÁöÀ² ÀúÁ¶ÇÑ º¸Çèȸ»ç ¡°ÁýÁß°ü¸®¡±
- ¡°¹è°æÀº À¥Å÷À» ¿Ï¼ºÇÏ´Â ¡®Á¾ÇÕ ÆíÁý ¿¹¼ú¡¯¡±
- ¡°³óÇù ÁöÁÖ¡¤ÀºÇà Áö¹è±¸Á¶ Ãë¾àÁ¡ °³¼± Çʿ䡱
- °¡¸Í»ç¾÷¹ý °³Á¤¾È, ºÐÀï °¨¼Ò È¿°ú °¡Á®¿Ã °Í
- ¡°EU °ø±Þ¸Á ½Ç»çÁöħ ±¹³» ¿µÇâ ¸é¹Ð ºÐ¼®ÇÒ °Í¡±