-
»ó»ýÆÄÆ®³Ê ¤Ó ½ºÅ¸Æ®¾÷¡¤TIPS
VC ÅõÀÚ±Ý °øÂ¥ ¾Æ³Ä¡¦°è¾àÁ¶°Ç ²Ä²ÄÈ÷ »ìÆì¾ß
ÅÒ½ÃÆ®¡¤Ä¸Å×ÀÌºí¡¤°è¾à¼ÀÛ¼º¡¦¸ðµç ´Ü°è¿¡ Àü¹®°¡ ÀÚ¹®Àº Çʼö
- ±â»çÀÔ·Â2019-06-03 19:10
ä¹Î¼± ±âÀÚ (iscra79@junggi.co.kr) ´Ù¸¥±â»çº¸±â
-
VC(Venture Capital) µî ÅõÀÚÀÚ°¡ ½ºÅ¸Æ®¾÷¿¡ ÅõÀÔÇÏ´Â ÀÚ±ÝÀº °øÂ¥ µ·ÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ƯÈ÷ ½ºÅ¸Æ®¾÷ ÅõÀÚÀÚ´Â ÅõÀÚ´ë»ó ±â¾÷ÀÌ ¸ÁÇÒ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë¸é¼µµ ÅõÀÚÇÑ´Ù. ÀÌ·± ÀÌÀ¯·Î ÅõÀÚ°è¾à¼¿¡´Â ÅõÀÚÀÚ¸¦ º¸È£ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÀåÄ¡, ÅõÀÚ´ë»ó ±â¾÷ÀÇ ¿î¿µÀ» ¿ÁÁÍ ¼ö ÀÖ´Â °è¾àÁ¶°ÇÀ» ´Ù´Â °æ¿ì°¡ ÀûÁö ¾Ê´Ù. µû¶ó¼ ÅõÀÚÀ¯Ä¡¸¦ °í¹ÎÇÏ´Â ½ºÅ¸Æ®¾÷Àº ÅõÀÚ°¡ ÀÌ·ïÁö´Â ÇÁ·Î¼¼½º¸¦ ¹Ù¸£°Ô ÀÌÇØÇÏ°í, ÅõÀÚ¸¦ ÁøÇàÇؾ߸¸ ÇâÈÄ ºÒ¸®ÇÑ »óȲÀ» ÇÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
Çѱ¹¹«¿ªÇùȸ°¡ 3ÀÏ °³ÃÖÇÑ ¡®½ºÅ¸Æ®¾÷ ÅõÀÚ°è¾à¼ ÀÛ¼º½Ç¹« ¹× ÁÖ¿ä ¹ý·üÀû À¯ÀÇ»çÇ× ¼³¸íȸ¡¯¿¡¼ Á¤È£¼® ¹ý¹«¹ýÀÎ ¼¼¿ò ´ëÇ¥º¯È£»ç´Â ¡°¸¹Àº ½ºÅ¸Æ®¾÷µéÀÌ Á¤½Å¾øÀÌ ÅõÀÚ¸¦ ¹Þ°í »ç¾÷À» ÇÏ´Ùº¸¸é, ÀÚ½ÅÀÇ ÁöºÐÀ²ÀÌ 30% ÀÌÇÏ·Î ¶³¾îÁ® ÀÖ´Â °æ¿ì¸¦ ¹ß°ßÇϱ⵵ ÇÑ´Ù¡±¸ç ¡°ÅõÀÚ¸¦ ¸¹ÀÌ À¯Ä¡ÇÏ´Â °Í¿¡¸¸ ¸Å¸ô µÉ °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó, ÀÚ½ÅÀÇ È¸»ç¿¡ ÅõÀÚ°¡ Á¤¸»·Î ÇÊ¿äÇÑ ½ÃÁ¡ÀÎÁö °ËÅäÇÏ°í ÅõÀÚ¸¦ ÁøÇàÇÏ´Â °ÍÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù¡±°í Á¶¾ðÇß´Ù.
ÅõÀÚ°è¾à Çٽɳ»¿ë ´ãÀº ¡®ÅÒ½ÃÆ®¡¯ ½ÅÁßÇÏ°Ô ÀÛ¼ºÇؾß
ÅõÀÚÀ¯Ä¡ Ÿ´ç¼º Á¡°ËÀº ¡®³» ȸ»ç°¡ °ú¿¬ ÅõÀÚ¸¦ ¹ÞÀ» Çʿ伺ÀÌ Àִ°¡¡¯¶ó´Â ÇÊ¿äÀÚ±Ý »êÁ¤¿¡¼ºÎÅÍ ½ÃÀÛÇÑ´Ù. ÅõÀÚÀ¯Ä¡´Â ÅõÀÚ±Ý À¯Ä¡¿¡ ´õÇØ ÅõÀÚÇÏ´Â VCÀÇ Àθưú °æÇè, °æ¿µÁ¶¾ð µîÀ» ºÎ°¡·Î ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀåÁ¡µµ ÀÖ´Ù´Â °Ô Á¤ º¯È£»çÀÇ ¼³¸íÀÌ´Ù.
ÅõÀÚÀ¯Ä¡ Çʿ伺À» °ËÅäÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ÅõÀÚÀÚ¿Í ½ºÅ¸Æ®¾÷Àº ÅÒ½ÃÆ®(Termsheet)¸¦ ÅëÇØ ÇùÀǸ¦ ÁøÇàÇÑ´Ù. ÅÒ½ÃÆ®¶õ Á¤½Ä ÅõÀÚ°è¾à¼ ÀÛ¼º ÀÌÀü¿¡ ÅõÀÚ´ë»ó ±â¾÷¿¡°Ô ÅõÀÚÀÚ°¡ Á¦½ÃÇÑ ÁÖ¿ä °è¾àÁ¶°ÇÀ» ÀûÀº ¹®¼´Ù.
ÅÒ½ÃÆ®´Â ºñ±³Àû °£´ÜÇÏ°Ô ÀÛ¼ºµÇÁö¸¸ ¡ãÃÑ ÅõÀÚ±Ý¾× ¡ãÅõÀÚ¹æ½Ä ¡ãÅõÀÚ³»¿ë ¡ãÁÖ¿äÁ¶°Ç ¡ãÅõÀÚ±Ý »ç¿ë¿ëµµ ¡ãÀ§¹Ý½Ã Á¦ÀçÁ¶Ä¡ µî °è¾àÀÇ Çٽɳ»¿ëÀÌ ´ëºÎºÐ Æ÷ÇԵDZ⠶§¹®¿¡ ½ÅÁßÇÏ°Ô °ËÅäÇؾßÇÑ´Ù. ¶Ç ÅÒ½ÃÆ® ³»¿ëÀº ¹ýÀû ±¸¼Ó·ÂÀº ¾øÁö¸¸, ÇâÈÄ ÅõÀÚ°è¾à¼ ÀÛ¼º½Ã ±× ³»¿ëÀÌ ±×´ë·Î ¹Ý¿µµÇ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù. µû¶ó¼ ÅÒ½ÃÆ® ÀÛ¼º ´Ü°è¿¡¼µµ ¹ý·üÀü¹®°¡ÀÇ ÀÚ¹®À» ¹Þ´Â °ÍÀÌ ÁÁ´Ù.
â¾÷ÀÚÀÇ ÁöºÐÀ² º¯µ¿ ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¡®Ä¸Å×ÀÌºí¡¯
VC¿¡ µû¶ó¼´Â ĸÅ×À̺í(Capitalization table)À» ¿ä±¸Çϱ⵵ ÇÑ´Ù. ĸÅ×À̺íÀº ÅõÀÚ¿¡ µû¸¥ ÀÚº»±ÝÀÇ º¯È¿Í ÁÖ½ÄÀÇ ÁöºÐ°ü°è º¯µ¿À» ³ªÅ¸³»´Â Ç¥´Ù. ½Å»ý ½ºÅ¸Æ®¾÷ÀÌ 100% ÁöºÐÀ» ¼ÒÀ¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù°¡, ¿£Á©ÅõÀÚ µîÀÇ Ãʱâ ÅõÀÚ³ª VC¿¡ ÀÇÇÑ ½Ã¸®Áî A¡¤B¡¤C ÅõÀÚ°¡ ÀÌ·ïÁö¸é â¾÷ÀÚÀÇ ÁöºÐÀÌ ÁÙ¾îµé ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ°ÍÀ» ¡®ÁöºÐ Èñ¼®(Equity dilution)¡¯À̶ó°í ÇÑ´Ù.
ÅõÀÚ¸¦ ¹ÞÀº ÈÄ¿¡´Â ÁöºÐÀ» µÇµ¹·Á ¹ÞÀ» ¼ö ¾ø±â ¶§¹®¿¡, ĸÅ×À̺í ÀÛ¼º¿¡ ¾Õ¼ ¾çµµÇÒ ÁöºÐºñÀ²À» ½ÅÁßÇÏ°Ô °áÁ¤ÇؾßÇÑ´Ù. ĸÅ×À̺íÀ» ÀÛ¼ºÇÒ ¶§ ½ºÅå¿É¼Ç¿¡ ´ëÇÑ ºÎºÐµµ ¹Ýµå½Ã °í·ÁÇؾßÇÑ´Ù. ½ºÅå¿É¼ÇÀÌ ÇöÀç´Â ÁÖ½ÄÀÌ ¾Æ´ÏÁö¸¸ ÇâÈÄ ÁÖ½ÄÀ¸·Î ÀüȯÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±Ç¸®À̱⠶§¹®¿¡, ½ºÅé¿É¼ÇÀÇ ºñÀ²µµ ĸÅ×ÀÌºí¿¡ ¹Ý¿µÇØ¾ß ÇâÈÄ ³Ã³ÇÑ »óȲÀ» ÇÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
¡®IR¡¯ ÀÚ½ÅÀÇ »ç¾÷À» °´°üÀûÀ¸·Î º¼ ¼ö ÀÖ´Â ±âȸ
ÅõÀÚÀÇ Çʿ伺À» °ËÅäÇÏ°í ÅõÀÚÀÇ ÇüŸ¦ °áÁ¤Çß´Ù¸é, ÅõÀÚÀÚ¸¦ ¹°»öÇÏ´Â °úÁ¤À» °ÅÄ£´Ù. ÅõÀÚÀÚ¸¦ ã¾Æ°¡ IR(investor relations, ±â¾÷¼³¸íȸ)À» ÇÏ´Â ´Ü°è´Ù. Á¤ º¯È£»ç´Â ¡°IRÀº »ç¾÷À» ÇÏ¸é¼ Ã¢¾÷ÀÚ¿¡°Ô´Â ÀÚ½ÅÀÇ »ç¾÷À» º¸´Ù °´°üÀûÀ¸·Î º¼ ¼ö ÀÖ´Â ±âȸÀ̱⠶§¹®¿¡ Àß È°¿ëÇؾßÇÑ´Ù¡±°í ¸»ÇÑ´Ù.
IR°úÁ¤¿¡¼ ÅõÀÚ°ÅÀýÀ» °æÇèÇϰųª ¿¹»óÄ¡ ¸øÇÑ È¤ÆòÀ» µéÀ» ¼öµµ ÀÖ´Ù. Á¤ º¯È£»ç´Â ¡°¹è´ÞÀǹÎÁ·, Å佺, ·¹ÁøÄڹͽº µî Áö±ÝÀº Å©°Ô ¼ºÀåÇÑ ½ºÅ¸Æ®¾÷µéµµ Ãʱ⿡´Â ½¢ÇÑ ÅõÀÚ°ÅÀýÀ» °æÇèÇß´Ù¡±¸ç ¡°Áß¿äÇÑ °ÍÀº ÅõÀÚÀÚÀÇ Çǵå¹éÀ» ÅëÇØ ºÎÁ·ÇÑ Á¡À» º¸¿ÏÇØ ÇѰ踦 ±Øº¹ÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù´Â Á¡ÀÌ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. ÀÌ¾î ¡°ÅõÀÚÀÚÀÇ ÁöÀûÀÌ ´Ù ¸Â´Ù°í ÇÒ ¼ö´Â ¾øÁö¸¸, 50%¶óµµ ¸ÂÀ» È®·üÀÌ ÀÖ´Â Á¶¾ðÀ» ¹ÞÀ» ±âȸ´Â ¸¹Áö ¾Ê´Ù¡±°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
ÀÌÇؾøÀÌ ÅõÀÚ°è¾à¼ ÀÛ¼ºÇϸé â¾÷ÀÚ¿¡ ºÒ¸®ÇÒ ¼öµµ
ÅõÀÚÀ¯Ä¡°¡ °áÁ¤µÇ¸é ÅõÀÚ°è¾à¼¸¦ ÀÛ¼ºÇÑ´Ù. ÅÒ½ÃÆ®¿¡ ³ª¿ÀÁö ¾Ê´Â ¼¼ºÎ ³»¿ë±îÁö Æ÷ÇÔÇØ ÇùÀÇÇÏ°í °áÁ¤ÇÑ´Ù. 100ÆäÀÌÁö°¡ ³Ñ´Â ³»¿ëÀ» ´ãÀº ÅõÀÚ°è¾à¼µµ ¸¹´Ù. Á¤ º¯È£»ç´Â ¡°Ã³À½ °è¾à¼¸¦ ¹Þ¾Æº¸¸é ¸ðµç ³»¿ëÀÌ »ý¼ÒÇÏ°í ¾î·Æ±â ¶§¹®¿¡ Á¦´ë·Î ÀÌÇØÇÏÁö ¸øÇÑ »óÅ¿¡¼ °è¾àÀ» ÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù¡±¸ç ¡°°è¾à¼ÀÇ ÁÖ¿ä Á¶Ç×À» ¹Ì¸® ÀÌÇØÇÏ°í ¼¼ºÎ³»¿ëÀ» ÇùÀÇÇϸç, Å« ±×¸²À» º¸´Â °ÍÀÌ Ã¢¾÷ÀÚ¿¡°Ô´Â Áß¿äÇÑ ÀÏ¡±À̶ó°í ¸»Çß´Ù.
ÅõÀÚ°è¾à¼¿¡´Â ¡ã´ç»çÀÚ ¡ãÁ¾·ùÁÖ½Ä ¡ãÁø¼ú ¹× º¸Àå ¡ãÈ®¾à ¡ãÁÖ½Ä °Å·¡¿¡ °üÇÑ »çÇ× ¡ãÅõÀÚÀÚÀÇ °æ¿µ°¨½Ã±Ç ¡ã°è¾à À§¹Ý ¹× Á¾·á ¡ã ±âŸÁ¶Ç× µîÀÇ ³»¿ëÀÌ ÁÖ¸¦ ÀÌ·é´Ù.
ƯÈ÷ ÅõÀÚÀÚÀÇ °æ¿µ°¨½Ã±Ç Á¶Ç׿¡´Â ¡ãÅõÀÚ±ÝÀÇ ¿ëµµÁ¦ÇÑ ¡ãÀÌÇØ°ü°èÀÎÀÇ °æ¾÷±ÝÁö, Åð»ç±ÝÁö ¡ãÅõÀÚÀÚÀÇ µ¿ÀÇ±Ç ¡ãÅõÀÚÀÚÀÇ ÇùÀÇ±Ç ¡ãº¸°í ¹× ÀÚ·áÁ¦Ãâ µîÀÇ ³»¿ëÀÌ Æ÷ÇԵȴÙ. À̵é Á¶Ç׿¡ µû¶ó ÇâÈÄ Ãß°¡ ÅõÀÚ¸¦ ¹ÞÀ¸·Á¸é ÅõÀÚÀÚÀÇ ½ÂÀÎÀ» ¹Þ¾Æ¾ß Çϰųª, â¾÷ÀÚ°¡ ½ºÅ¸Æ®¾÷À» ¸Å°¢ÇÏ°í ÇâÈÄ ´Ù¸¥ »ç¾÷À» ÇÏ°Ô µÉ °æ¿ì °æ¾÷ÀÌ Á¦ÇÑµÉ ¼ö ÀÖ°í, ȸ»ç ¿î¿µ »çÇ×À» ÀÏÀÏÀÌ º¸°íÇØ¾ß ÇÏ´Â µîÀÇ Á¦ÇÑÀÌ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖÀ¸¹Ç·Î ²Ä²ÄÈ÷ È®ÀÎÇؾßÇÑ´Ù.
ÅõÀÚÀÚ¿ÍÀÇ °ü°è°¡ Ʋ¾îÁö¸é °è¾à¼ Á¶Ç׿¡ µû¶ó »ç¾÷¿¡ °ï¶õÀ» °ÞÀ» ¼öµµ ÀÖ´Ù. Á¤ º¯È£»ç´Â ¡°ÅõÀÚÀÚ´Â ÇÇÅõÀÚȸ»çÀÇ »ç¾÷ÆÄÆ®³ÊÀ̱⠶§¹®¿¡ ÅõÀÚÀÚ¿Í ÁÁÀº °ü°è¸¦ À¯ÁöÇÏ´Â °Íµµ Áß¿äÇÏ´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. Áß±âÀÌÄÚ³ë¹Ì ä¹Î¼± ±âÀÚ
<ÀúÀÛ±ÇÀÚ ¨Ï Áß±âÀÌÄÚ³ë¹Ì. ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö>
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó °è¾à¼¿¡ ¡®°©¿¡°Ô¸¸ ÀϹæÀûÀÎ ÇØÁ¦±Ç¡¯ Àִµ¥
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó °¡°ÝÇù»ó ¾î·Æ´Ù¸é, °áÁ¦Á¶°Ç º¯°æÀ» Á¦¾ÈÇÏÀÚ
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó ¸»·Î¸¸ ÇÏ°í °è¾à¼¿£ ¾ø´Âµ¥, ¾à¼Ó ÁöÄÑ¾ß Çϳª
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó ¡®ÀÏüÀÇ ¼ÕÇØ ¹è»ó¡¯?¡¦±¸Ã¼Àû ¼ÕÇØ¾× »êÁ¤ ¾î·Á¿ö
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó MOU ü°á½Ã ºñ¹ÐÀ¯Áö¿Í ¼ÕÇعè»ó ±ÔÁ¤ ³Ö¾î¶ó
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó ¾Æ¹«¸® ¡®À»¡¯ÀÌ¶óµµ °è¾à½Ã ¡®À§¹ýÁ¶Çס¯ ÁöÀûÇ϶ó
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó °è¾à¼¿¡ ²À ³Ö°í ½ÍÀº ¹®±¸³ª Á¶Ç×À» Á¦½ÃÇ϶ó
- °ü·Ã±â»ç ¤Ó °è¾à¼ ÀÛ¼º ¾î¶±ÇØ¡¦¡®Ç¥ÁØ°è¾à¼¡¯ºÎÅÍ °Ë»ö
- ²É°ú ÇÔ²² Áñ±â´Â â´ö±ÃÀÇ ¿ª»ç¡¤ÀÚ¿¬ À̾߱â
- ¼Õ½Ç¹ß»ý ELS 90%°¡ È«Äá¹ß¡¦´ëºÎºÐ ¿ÃÇØ ¸¸±â
- ¼Ò»ó°øÀÎ À§ÇÑ ÀÔ¹ý ´ÙÀ½ ±¹È¸·Î ³Ñ±âÁö ¸»¾Æ¾ß
- ¡®»óó ÀÔÀ» ¼ö ÀÖÀ½¡¯ÀÌ ¿µ¿ø¼º¿¡ ¾Õ¼¾ß¸¸ ÇÑ´Ù
- ¡°Á÷Àå ³» ±«·ÓÈû ÆÇ´Ü¡¦Áö¼Ó¼º¡¤¹Ýº¹¼ºÀ» Æ÷ÇÔÇؾߡ±...
- ´ëÃâ±Ý¸® ºÒ¸¸¡¦Áö³ÇØ ÀºÇà±Ç ±ÝÀ¶¹Î¿ø Áõ°¡
- ºñÁ¤±ÔÁ÷ 2200¸í¿¡°Ô ÈÞ°¡ºñ 25¸¸¿ø Áö¿øÇÑ´Ù
- º¸Çè°è¾à À¯ÁöÀ² ÀúÁ¶ÇÑ º¸Çèȸ»ç ¡°ÁýÁß°ü¸®¡±
- ¡°¹è°æÀº À¥Å÷À» ¿Ï¼ºÇÏ´Â ¡®Á¾ÇÕ ÆíÁý ¿¹¼ú¡¯¡±
- ¡°³óÇù ÁöÁÖ¡¤ÀºÇà Áö¹è±¸Á¶ Ãë¾àÁ¡ °³¼± Çʿ䡱