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뷰티테크 에이피알 4분기 ‘어닝 서프라이즈’ 전망
한화투자증권, 목표주가 33만원 유지...미국 매출 233% 급증 예상
- 기사입력2026-01-08 15:40
김현성 기자 (kimhs@junggi.co.kr) 다른기사보기
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뷰티 테크기업 에이피알이 2025년 4분기에 시장 기대치를 상회하는 실적을 기록할 것이란 전망이 나왔다. 한화투자증권은 8일 발간한 리포트를 통해, 미국시장에서 폭발적인 성장을 이룬 에이피알(278470)에 대해 투자의견 ‘매수(Buy)’와 목표주가 33만원을 유지했다.영업이익 1161억원 전망…컨센서스 상회에이피알의 2025년 4분기 연결 기준 매출액은 4838억원, 영업이익은 1161억원으로 추정된다. 이는 전년 동기 대비 매출액은 98.1%, 영업이익은 192.6% 증가한 수치다. 이번 영업이익 추정치는 시장 컨센서스인 1095억원을 상회하는 수준이다.한화투자증권 한유정 연구원은 실적 호조의 주요 원인으로 미국 시장의 성과를 꼽으며, 4분기 미국 매출액이 전년 동기 대비 233.3% 증가한 2300억원을 기록할 것으로 예상했다. 아마존 블랙프라이데이 기간 중 ‘메디큐브’ 브랜드 제품 다수가 스킨케어 상위권에 진입한 것이 주효했다. 또한 2025년 8월부터 판매가 본격화된 미국 울타(Ulta) 향 매출 역시 지난 3분기에 이어 4분기에도 전 분기 대비 100% 이상 성장한 것으로 파악된다.미국 Beauty and Personal Care 내 Ulta 점유율 추정
<자료=한화투자증권>일본과 신성장 국가의 매출 성장세도 뚜렷하다. 일본 매출은 전년 동기 대비 197.7%, 신성장 국가 합산 매출은 74.9% 성장하며 각 권역별로 분기 최대 매출을 경신했을 것으로 추정된다.한화투자증권은 에이피알의 2026년 연간 실적을 매출액 1조9000억원, 영업이익 4828억원으로 전망했다. 한 연구원은 “2026년 하반기부터는 미국 내 오프라인 채널 추가 입점이 본격화될 것”이라며, “유럽 주요국 온라인 채널 직접 진출과 매년 2개 이상의 디바이스 신제품 출시로 성장세를 이어갈 것”이라고 내다봤다.이번 리포트는 에이피알이 단순한 기대감을 넘어 실제 수치로 글로벌 확장성을 증명하고 있음을 보여준다. 특히 미국 시장 내 온라인(아마존)과 오프라인(울타) 채널이 동반 성장하고 있다는 점은 긍정적이다. 다만 2025년의 높은 성장률이 2026년에는 기저 부담으로 작용할 수 있다는 우려도 상존하므로, 향후 유럽 진출 성과와 신제품의 시장 안착 여부가 주가 향방의 핵심 변수가 될 것으로 보인다. 중기이코노미 김현성 기자<저작권자 ⓒ 중기이코노미. 무단전재 및 재배포 금지>
