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Live 중기 ㅣ 산업뉴스 “K-콘텐츠 흥행했지만 투자구조 재설계 필요” 프로젝트 중심 구조 한계…IP 기반 투자로 ‘콘텐츠 투자 2.0’ 전환을

기사입력2026-01-06 00:00

채민선 기자 (iscra79@junggi.co.kr) ㅣ다른기사보기

K-콘텐츠가 글로벌 시장에 안착하고 있고, 드라마·영화·음악·웹툰 등 전 장르에서 연속적인 흥행 사례가 이어지고 있지만, 이러한 성과가 콘텐츠 산업 전반의 투자 고도화로 연결되지 못하고 있다는 지적이 나온다.

최근 스타트업얼라이언스가 발간한 ‘K-콘텐츠 투자 구조의 한계와 IP 기반 투자의 가능성’ 보고서는 이 같은 괴리의 원인을 콘텐츠 투자의 구조적 한계에서 찾고, IP 확산 구조를 전제로 한 새로운 투자 전략의 필요성을 제기했다.

◇글로벌 흥행은 이어지고 있지만=보고서에 따르면, K-콘텐츠는 이미 글로벌 시장에서 일시적 유행을 넘어 안정적인 주류 콘텐츠로 자리 잡았다. ‘오징어 게임’을 계기로 한국 드라마는 글로벌 OTT의 핵심 장르로 부상했고, 영화 ‘기생충’은 아카데미 4관왕을 수상하며 산업적 위상을 끌어올렸다. K-pop 역시 비영어권 아티스트의 한계를 넘어서며 글로벌 음악 시장의 주요 축으로 자리 잡았다.

특히 K-Pop과 한국적 소재를 활용해 전 세계적 성공을 거둔 ‘케이팝 데몬 헌터스’는 해외 현지 제작 및 배급을 통해 K-콘텐츠 생산이 현지화된 사례로, K-콘텐츠의 위상을 한 단계 격상시켰다는 평가를 받는다. 웹툰과 애니메이션, 캐릭터 산업에서도 한국 IP의 영향력은 지속적으로 확대되고 있다.

그럼에도 콘텐츠 산업은 투자자에게 여전히 변동성이 큰 고위험 산업으로 인식되고 있다는 것이다. 보고서는 그 원인을 콘텐츠 산업의 경쟁력 부족이 아닌, 성과가 실현되는 방식과 투자가 설계되는 구조 간의 불일치에서 찾았다.

<그래픽=채민선 기자> ©중기이코노미

◇프로젝트 단위 투자구조 ‘리스크’=보고서에 따르면, 현재 콘텐츠 투자는 기업이 아닌 개별 프로젝트 단위에 집중돼 있다. 영화나 드라마 한 편의 제작비를 중심으로 투자가 이뤄지다 보니, 흥행 여부에 따라 수익이 단절적으로 소멸되고, 제작사가 IP를 축적하며 성장하는 과정에는 투자자가 참여하기 어렵다.

이 같은 구조는 투자 리스크를 더욱 키운다. 콘텐츠 흥행은 사전 예측이 어렵고, 배우나 창작자 이슈, 사회적 환경 변화 등 비재무적 변수에 영향을 받는다. 정책금융 중심의 투자환경 역시 민간자본 유입을 제약해 왔다. 공공성을 중시한 보수적 회수 구조로 인해 글로벌 흥행이 발생하더라도 초과수익이 충분히 반영되지 않는 사례가 반복되면서, 콘텐츠 투자는 ‘의미는 있지만 수익성은 낮은 산업’이라는 인식이 굳어졌다는 분석이다.

산업 구조적 한계도 문제로 지적된다. 콘텐츠 기업의 다수는 연매출 10억원 미만의 영세한 구조에 머물러 있어 기업 단위의 성장 스토리를 제시하기 어렵다. 이로 인해 투자 자금은 일부 대형 기업이나 플랫폼 중심으로 쏠리고, 창작 현장의 다수 기업은 투자 접근성 자체가 낮아지는 악순환이 반복되고 있다는 진단이다.

◇IP 확산구조 전제 ‘콘텐츠 투자 2.0’=반면 콘텐츠 산업이 창출하는 경제적 파급 효과는 산업 외부에서 크게 나타난다. 보고서는 콘텐츠 수출 1억 달러 증가 시 관련 소비재 수출이 약 1억 8000만 달러 확대되고, 생산·고용 유발 효과 역시 상당한 규모로 나타난다고 분석했다. K-콘텐츠는 그 자체의 매출보다 화장품·식품·패션·관광 등 연관 산업으로 소비를 확산시키는 ‘트리거’ 역할을 수행하고 있다는 설명이다.

문제는 이러한 가치확산 구조가 기존 콘텐츠 투자체계에는 반영되지 못했다는 점이다. 제작 단계의 직접 수익만을 기준으로 투자 성과를 평가하다 보니, 흥행 이후 연관 산업에서 발생하는 부가가치는 투자 수익으로 환원되지 않는다. 이로 인해 콘텐츠는 산업 성장을 견인하면서도 투자 관점에서는 과소평가되는 구조적 모순에 놓여 있다는 지적이다.

보고서는 이에 대한 대안으로 ‘IP 확산 구조를 전제로 한 투자’라는 새로운 관점을 제시했다. 핵심은 콘텐츠 자체에 대한 평가를 넘어서, 성공한 콘텐츠가 IP로 전환된 이후 어떤 경로를 통해 소비와 지출을 확장시키는지를 구조적으로 파악하는 데 있다. 여기서 IP는 흥행한 콘텐츠를 기점으로 반복적 소비와 추가 지출을 유도할 수 있는 실질적인 경제 자산을 의미한다.

콘텐츠 흥행이라는 불확실한 구간을 통과한 이후, IP를 활용해 실제 매출을 창출하는 연관 산업을 투자 대상으로 삼거나, 연관 산업 기업이 콘텐츠 제작 단계에서 전략적으로 참여해 흥행 이후 활용 권리를 선점하는 방식이다. 이 경우 투자의 중심은 콘텐츠 제작 리스크가 아니라, 흥행 이후의 소비 전환 구간으로 이동하게 된다.

보고서는 이러한 접근이 콘텐츠 산업과 연관 산업을 ‘수익을 둘러싼 경쟁 관계’가 아닌, 하나의 가치사슬로 재정의한다고 평가했다. 콘텐츠는 마케팅 비용을 대체하는 자산으로 기능하고, 연관 산업은 이를 매출과 성장으로 실현하는 주체가 된다. 이를 통해 콘텐츠 산업이 만들어낸 성과를 보다 안정적이고 지속 가능한 투자 구조로 흡수할 수 있다는 것이다.

보고서는 “콘텐츠 투자 고도화는 보호나 지원의 문제가 아니라, 산업의 실제 작동 방식에 맞게 투자 구조를 재설계하는 문제”라며 “글로벌 주류 시장에 진입한 K-콘텐츠에 걸맞은 ‘콘텐츠 투자 2.0’ 전환이 필요한 시점”이라고 강조했다. 중기이코노미 채민선 기자